为你的企业融资[播客]

在最近的一集 交易摘要今天，乔·赫尔曼(Joe Hellman)与中端市场主管托马斯·德米尼科(Thomas DeMinico)坐了下来&与蒙特利尔银行(BMO)的咨询小组. Tom有超过12年的为客户提供M&A、融资交易. 他和乔一起分享了他对融资的见解，包括融资的最佳方式和需要注意的潜在障碍. 请听下面这一集. 

汤姆把筹集资金称为一门艺术, 将第三方财务资源引入企业的艺术.“在大多数情况下，筹集资金是为了支持一项具体的业务或战略努力.g.增长、运营或股东相关动机). Tom将大多数融资活动分为三个“桶”:

1. 营运费用及营运资金
   募集的资金可用于满足基本的经营需求，如市场营销, 工资, 人才获取与保留, 以及新的库存采购. 这些都是有助于维持公司当前业绩的费用的例子.
2. 财产和设备
   制造业公司, 特别是, 会经常筹集资金进行必要的设备维护吗. 高度以设备为导向的行业也可能利用第三方资本来扩大生产和推动增长.
3. 金融
   资本可以用来为希望离开企业的商业伙伴或其他大股东的成功退出奠定基础. 这通常涉及进行债务资本重组.

用最简单的话来说, 筹集资金意味着向企业注入现金，但这样做是为了特定的目的，旨在使企业及其股东受益. 和任何交易一样, 投资者对投资回报率的期望必须纳入公司使用资金的战略.

你可以筹集的资金类型

有许多不同的方式来筹集资金，但都将分为两类: 债务资本 和 股权资本. 无论是哪种形式的融资，最常见的方式都是“私人配售”, 从私人投资者那里筹集资金. 

早期阶段的公司更倾向于从个人天使投资人那里筹集资金.

大, 已成立的公司可以选择通过首次公开募股(IPO)筹集资金。. 如果一家公司已经公开上市, 可能会通过后续或二次发行来增加资本机会. 特殊目的收购公司(SPAC)在某些情况下可以完成IPO. SPAC可能更可取，因为它的执行时间是完成标准IPO所需时间的一小部分. 监管机构正在审查SPACs，这可能会导致流程和时间表的变化. 

最后，众筹已经成为一些小企业获得资金的一种流行方式.

融资的幕后是什么

大多数听众 交易摘要 你可能对热门真人秀很熟悉吧 鲨鱼坦克 以及作为其投资者的非凡人物. 虽然这有点戏剧化, 它提供了一种精心构建投球方式的感觉, 复杂的谈判也随之展开.

你的时间线会根据你选择的融资途径而有所不同. 这些差异不仅反映了谈判的过程，而且反映了各种过程, 程序, 以及不同投资者所遵循的规则. 所有投资者在提供资金之前都会详细评估一个机会.

单个交易的典型时间周期为3-10个月, 但结果变化很大.

优化时间框架对早期创业者来说尤为重要, 他们经常发现自己处于一个“一直在筹集(资本)”的循环中。.“根据生命周期阶段的不同，早期业务的流程可能更长或更短, 技术提供, 破裂性, 增长潜力. 如果有明确的动机促使投资者通过这样做来优化增长，那么投资者可能会被诱使更快地完成交易.

并非所有企业都对投资者资本有兴趣，但大多数企业都有潜力

企业不一定要进入短期高增长的“热门”行业，才能吸引投资者的资金. 然而，许多企业并没有积极寻求这些机会. 不管是第一次创业还是连续创业, 关于交易，问以下几个问题是很重要的:

• 这个计划对吗??
• 将筹集多少资金?
• 在什么时间段内可以获得资金?
• 稀释和非稀释的比例是多少?

所有这些都归结为一个问题:“我能负担得起吗?我是否愿意采取必要的措施来完成这个计划??“尽管微积分可能很复杂, 企业所有者可以获得各种融资方式，他们可以组合使用，以达到他们想要的退出.

在融资中需要理解的一个关键概念是 稀释这通常与权益资本有关. 股权稀释指的是外部投资者因投资而获得的股权水平. 其他形式的股权稀释也存在，包括高级管理团队的期权.

一般来说，企业家会寻求将稀释最小化的协议. 更好的估值意味着更少的稀释. 如果有明确的理由相信估值很快就会上升, 这可能会成为你推迟融资活动的有力理由.

关于融资的正确和错误的方式

企业主在筹集资金时可能会遇到一些陷阱, 尤其是第一次. Tom强调了他们可以提前准备的两个具体问题:

• 时机
  时机是很棘手的，因为任何事情都不可能“完美地”把握时机.然而，这是企业主最常问的问题之一:“我应该什么时候筹集这笔资金??答案高度依赖于内部和外部因素，包括:
  • 你什么时候需要资金到位?
  • 公司的发展轨迹是怎样的?
  • 哪些新兴市场因素可能影响上涨?
• 准备
  融资前, 一个组织必须配备一个老练的投资者所需要的尽职调查的文件和合理化. 财务文件、合同和法律文件都必须可用. 这将使整个过程变得平滑，并能显著改善结果. 相反，准备不足往往会导致重大的时间和估值影响.

作为早期企业筹集资金

针对独立企业家和家族企业, 战略交易既复杂又耗时. 它们还需要具有挑战性的“游戏时间”决策. 在交易过程中，早期企业往往被要求比成熟企业付出更多.

除了股权, 这可以采取同意权的形式, 股息, 清算优先权, 和更多的. 优化这些术语通常需要外部专家的专业知识&顾问，特别是在内部团队精简的小企业中.

一般的法律和金融专家在任何交易中都有一席之地&顾问会产生关键的战略差异. Raising capital functions as a full-time job on top of running the business; it is best overseen by a specialist with complete visibility into the process.

一个M&顾问不仅支持所有必要的交易准备，还可以帮助企业主接触合适的投资者. 因为顾问对投资者标准和你的退出要求都很了解, 它们可以确保你不会浪费时间去接触错误的受众. 

顾问的角色还包括日常的外展活动, 这种方法可以让企业主从长时间的工作中解脱出来. 广阔的视野使顾问能够与投资者建立联系，这些投资者相信企业的故事和目标，并将长期发挥作用, 支持合作伙伴.